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　　今年春天，当特朗普总统对全球各国征收关税时，许多经济学家担心价格上涨和支出削减将导致经济陷入停滞。

　　消费者信心暴跌。标准普尔500指数在2月至4月期间下跌了19%。全世界屏息以待，等待经济触底反弹。

　　但这并没有发生。如今，企业和消费者正在重拾信心，越来越多的证据表明，那些原本有所保留的人又开始挥霍了。

　　股市正在创下历史新高。密歇根大学消费者信心指数在4月份跌至近三年来的最低水平后，已开始回升。零售额的增幅超过了经济学家的预期，而且高通胀尚未出现——至少目前还没有。

　　巴克莱银行高级美国经济学家乔纳森·米勒表示：“消费者的消费行为一次又一次地让我们感到惊讶。”今年4月，米勒曾预测美国经济今年可能陷入衰退。现在，他预计美国经济将继续增长，尽管速度会比较缓慢。

　　唐纳德·特朗普一当选，泰勒·安就决定不冒任何风险，因为可能会面临关税，甚至更糟的是，可能引发更广泛的经济崩溃。这位46岁的产品经理囤积了大量物资，包括救生装备（手电筒、破窗器和净水片）、一个拖把桶和一整箱法国桃红葡萄酒。

　　今年夏天前往法国和意大利的泰勒·安（Tyler Ahn）在诺曼底的海滩上。 摄影： Ghazaleh Samandari

　　在整个冬季剩余时间和早春，安都按兵不动，试图尽可能少花钱，同时试图跟进特朗普不断演变的关税威胁。

　　但最近，她放弃了。“我决定，‘就这样吧，我的钱能买什么就买什么。’”住在俄勒冈州波特兰的安说道。“我该怎么办？我得活下去。”

　　她刚结束为期两周的意大利和法国之旅回来。她说，即使美元贬值，她仍然不惜一切代价购买酒店、餐饮和意式冰淇淋。

　　美国经济仍有动荡迹象。经济增长疲软。通胀率虽然已从疫情高峰回落，但仍高于美联储的预期。6月份制造业活动连续第四个月萎缩，移民突击检查也抑制了拉美裔消费者的支出。

　　特朗普曾多次推迟实施他4月份威胁的对许多国家进口产品加征关税的计划，但加征关税带来的负面影响风险依然存在。本月早些时候，他威胁将从8月1日起对来自欧盟和墨西哥的进口产品征收30%的关税。

　　摩根大通上周公布了意外强劲的盈利报告，并表示该银行的经济学家不再预期会出现经济衰退。

　　“在关税政策变化最初的冲击之后，每个人都有点停滞不前，”该银行首席财务官杰里米·巴纳姆表示。但“到了某个时刻，你不得不继续生活。而有些情况确实会这样，只是因为你无法永远拖延下去。”

　　该银行表示，信用卡消费增长了7%。此外，美国银行、花旗集团和高盛均报告利润增长，而美国联合航空公司则指出旅行需求有所改善。未来几周将陆续公布的财报将有助于更全面地展现公司业绩。

　　数字营销平台 Constant Contact 在 7 月份对 1,267 名美国小企业主进行的一项调查中，44% 的受访者表示，服务和产品的需求高于他们 1 月份的预期。三分之一的受访者非常乐观地认为，他们的企业将在未来三个月表现更好，近三分之一的受访者认为届时他们将增加更多员工。

　　劳动力市场出现疲软迹象，私营企业招聘活动低迷。但由于雇主不愿裁员， 6月份失业率为4.1%，按历史标准来看仍处于低位。

　　春季传统上是Command Education（一家总部位于纽约市的高中生大学招生咨询公司）新客户入学最繁忙的季节。但今年情况不同。

　　首席执行官克里斯托弗·里姆 (Christopher Rim)表示，该公司 7 月第一周的注册用户数量超过了自 1 月以来的任何一个月。原因在于：3 月和 4 月股票投资组合缩水的富裕客户，不会为了一年的服务而至少损失 8.5 万美元。“市场非常不稳定，他们就像在说，‘让我看看情况会如何发展’，”里姆说。“现在，他们准备好了。”

　　克里斯托弗·里姆说，他的大学招生咨询公司在七月的第一周特别忙。 照片：杰夫·布朗

　　Command 现有 49 名员工，上周新增两名员工，另有一名新员工即将入职。Rim 希望在夏季结束前填补五个全职职位。

　　“真是疯了，”里姆说道，他还补充说，他的一位销售人员取消了原定的一周假期，以便赶上客户来电。“七月从来没有像这样。”

　　消费者春季的悲观情绪反映了对关税引发通胀飙升的预期。这种担忧此后有所缓解。密歇根大学本月调查的受访者表示，他们预计未来一年通胀率为4.4%。4月份，他们预计通胀率为6.6%。

　　但即使特朗普推迟兑现部分威胁，他仍然将整体有效关税税率推至一个多世纪以来的最高水平。

　　关税的影响可能仍在显现。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，在特朗普第一任政府执政期间，2018年宣布的关税上调直到2019年下半年才开始体现在资本支出上。 “有些事情需要一段时间，”他说。

　　6月份通胀率略有上升，玩具、服装和家具等关税敏感商品的价格上涨，这表明企业开始将关税成本转嫁给消费者。

　　东海岸早午餐餐厅特许经营店Sunrise Social的老板亚伦·安德森(Aaron Anderson)表示，关税和高利率仍让他对开设新店等大型项目的前景保持谨慎。但他并没有完全撤回，而是加大了对市场营销、人员配备以及改善现有门店顾客体验的投资。

　　克里斯蒂安·里德（Christian Reed）在新冠疫情爆发之际创办了位于波士顿的工具公司。他说，今年春天的情况更加混乱。由于关税威胁，他暂停了新产品的生产，因为他的公司Reekon Tools与中国、泰国和其他受疫情影响国家的工厂合作。

　　克里斯蒂安·里德说，他和妻子今年即将迎来第二个孩子，他们决定购买一辆更大的车。 照片：萨拉·罗比乔

　　到7月初，里德说他有两点发现。首先，物价和消费者支出并没有出现剧烈波动。其次，他厌倦了等待那些似乎永远无法到来的确定性。

　　他作为消费者的观念也开始转变。他和妻子的第二个孩子将于10月出生，他们暂时没打算把他们的马自达CX5升级到更大的SUV，这样可以更舒适地容纳两个汽车座椅，以及他们的黑色拉布拉多犬和意大利灵缇犬。

　　“汽车价格要涨10000%的说法太夸张了，”里德说，“但看起来这些都没发生。”